說起上市公司，很多人都會馬上想到國內那幾家龍頭企業(yè)，騰訊、阿里和百度等等，他們都先后在美國上市，那為什么非要去美國上市，不在本國上市呢？晉昇國際君接著為大家分析。
 

2018 年上半年境內企業(yè)美國上市概況

一、企業(yè)為什么要上市？

對于多數(shù)企業(yè)而言，上市是企業(yè)發(fā)展的一個重要里程碑，是企業(yè)取得階段性勝利的象征。

股票上市發(fā)行后，公司估值迅速倍數(shù)上升的同時企業(yè)價值也將會迅速提升，不但有利于公司擴大生產規(guī)模，還能擴大知名度，對于投資者來說，上市股票折現(xiàn)后的巨大收益可能再轉向下個投資目標，實現(xiàn)個人財富劇增。

而對于高科技領域競爭壓力大、節(jié)奏快的特征，絕大多數(shù)成功的高科技公司，無論是亞馬遜、微軟、蘋果、谷歌，還是國內的BAT（百度、阿里巴巴、騰訊）、小米都離不開資本的助力和推動，因此他們都選擇上市來推動企業(yè)發(fā)展。
 

二、中國企業(yè)為什么選擇在美國上市？

1、美國上市局限少，門檻低，估值高
 

不同于國內的審核制，美國上市政策采取的是注冊制度，對需要上市的公司不設盈利門檻。
 

此外，美國上市還允許公司有一個好故事好概念, 投資者最關心的是核心自主知識產權下的高科技產品以及新的商業(yè)模式，只要過去幾年公司業(yè)務高速增長，占據(jù)很大市場份額，即使虧本，市場也愿意買單。
 

甚至在國內A股無法上市的互聯(lián)網(wǎng)金融、農業(yè)、房地產企業(yè)也能登上美股。例如，京東、優(yōu)酷、融360在國內無法上市，故在美國上市就成了各類正處于迅速發(fā)展，急需融資公司的不二選擇。
 

圖片源于網(wǎng)絡，侵刪。

2、上市要求公司的注冊地必須在中國境內
 

說到注冊地，還有一定要求，A股要求公司必須在中國境內注冊建立，可是現(xiàn)今巨頭公司最開始都是在海外注冊的，比如BAT（百度，阿里巴巴，騰訊）實際上是在開曼群島注冊的。
 

延伸：開曼群島英國是世界第四大離岸金融中心，由于開曼政局穩(wěn)定，無外匯限制，不收直接稅，外國公司紛紛來島上從事金融業(yè)務，堪稱“避稅天堂”。

在中國現(xiàn)階段，公司上市采取的還是審核制，而美國上市周期就比國內短多了。
 

例如：在美國上市快的話甚至4個月就能搞定，對高科技企業(yè)來說。若是在中國，光是審核，A股就可能要耗上大半年，更別說上市前，公司還得排隊。
 

據(jù)統(tǒng)計，已通過證監(jiān)會核準并在排隊的企業(yè)每年近500家，還有源源不斷提交申請的企業(yè)?？萍脊境砷L速度是非常快的，等你IPO完成（等了三-四年一點都不奇怪），肯定錯過了許多機會，時間就是金錢。
 

4、在美上市沒有風險，創(chuàng)始人仍對公司有控制權
 

在美國上市，無論NASDAQ(納斯達克)或者NYSE(紐約證券交易所)，都不要求上市后的新股東必須獲得對應比例的投票權，也就是你上市不影響你對公司的控制權。
 

Facebook，扎克伯格的股權不管有多少，他都是公司的實際控制人。
 

馬云只有阿里巴巴7％的份額，但對阿里仍然具有絕對控制權。防止了當年喬布斯被踢出蘋果的情況。
 

科技企業(yè)往往存在同股不同權的情況，這種制度只能在美國上市，而中國內地、中國香港、歐洲都奉行的是同股同權，這樣就有個風險：科技、互聯(lián)網(wǎng)公司需要大量融資，不斷的稀釋創(chuàng)始人的股權，導致創(chuàng)始人有可能不再具有股權份額的控制力。

另外，公司高管還可持有股票或期權，流通不受限，而美國股市換手率極高，幾乎等同于持有現(xiàn)金。

5、更大的市值增長空間
 

紐交所與納斯達克交易所是全球第一第二大證券交所。核心自主知識產權下的高科技產品以及新商業(yè)模式下亞馬遜和特斯拉,美國資本市場對高成長性有一種近乎非理性的崇拜，美國股市從來不吝賦予企業(yè)高市值。
 

在A股，發(fā)行價格受到23倍市盈率的上限管制，對新興行業(yè)公司不利。而在美國，發(fā)行價格完全由市場決定，并且美國股市的市盈率相比港股市場較高,與A股接近。